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王维波中证证券67点折返跑难言警报解除

发布时间:2021-10-20 15:52:17 阅读: 来源:漩涡泵厂家

王维波中证证券:“67点折返跑”难言警报解除

王维波中证证券:“67点折返跑”难言警报解除 更新时间:2010-7-4 0:08:55   本周五大盘平开在2371点后下午一度快速探低2319点,随后反身向上,最高点在2386点,收盘点位为2382点,全天几乎就是一个上下落差为67个点的“折返跑”。那么,周五的单针探底是不是意味着市场已经否极泰来了呢?

自4月中旬以来,大盘快速下跌了大约25%,按说也该筑个底了。2500点左右的盘整一度带来了希望,但筑底是一个漫长的过程,也会出现较大的波动,近几日如此快速向下,着实令人担心。所幸,周五下午的快速拉起,至少形成了向好的态势。

不过,大盘是否就能出现一波明显向上的行情,恐怕还要观察。

今年前5个月的经济数据都是不错的,这也是股市运行的基础。但股市是容易忘记过去的,甚至连现在也会很快忘记,它看的是未来。

从未来一段时间看,影响股市的宏观经济及资金等方面的不确定性还是比较大的。

从资金面看,似乎并不宽松。首先在新股发行上表现出来,如今年前6个月两市募集资金就达到4066亿元,比2009年同期的1033亿元大增近3倍,而仅6月份募资就近800亿元。从发行家数看,今年上半年新股招股的公司达158家,而去年同期新股发行数量少得几乎可以忽略。另一方面,农行发行上市,预计A股发行规模将达到255亿股以上,即使按价格区间的低限计算,也将吸收资金高达640多亿元。虽然近几周央行通过公开市场操作货币投放有所增加,但总体上看资金面并不宽松,更与过去没法比,而且看不到这种状况将来会有明显变化。钱不多,自然股价推不上去,而且多半会下来。

从宏观经济面来看,经济增速下降的预期正在逐渐走向现实。中国物流与采购联合会刚刚发布的数据显示,6月我国制造业采购经理指数为52.1%,比5月下降1.8个百分点。虽然仍高于50%的景气临界点,但已是连续两个月出现回落,预示着经济增长率将下降。而其中新出口订单指数比上月回落2.1个百分点,更意味着外贸增长不乐观,这驾被寄予希望的马车,动力看来要减速了。其实,5月份的数据就已露出端倪,如工业增加值增幅收窄,现在6月份的PMI更加加深了这种预期。

据说,上市公司中期业绩可能不错,也许会对股市形成支撑有所拉动,但还要仔细分析。

首先是上市公司中期业绩同比增幅较为可观,这已在一季报后基本明确。根据数据统计,今年一季度全部A股上市公司归属于公司股东的净利润同比增长达到61%,但基数低是重要因素,如2009年一季度同比下降约25%。而截止到周五,在发布中期业绩预告的703家A股公司中,预计增长的达到64%。看起来是不错的。不过,股市是典型的喜新厌旧,已经看到的东西其价值就大大下降了。因此,即使中期业绩真的有较大增长,虽然有可能带来一定利好,但恐难以形成推动股市反转的基本力量。

其次是虽然中期业绩同比仍会明显增长,但分季度看,二季度环比下降可能也比较明确,而这会对股市形成较大的压制,因为它反映了短期趋势,而且剔除了同比基数的夸大作用。特别是近期商品价格、销售、库存等方面数据欠佳,都会对上市公司业绩形成不利的影响。

当然,从股市运行的自身规律看,连续下跌后很有可能出现反弹,但从中长期趋势看,股市运行还是要依赖经济基本面的变化。

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